11月中旬以来黑丝 少妇，受其他油脂下降和原油价钱疲软连累，棕榈油期价略有回调，主力合约2501从最高价10344元／吨跌至最廉价9448元／吨近邻，最大跌幅为8.6%。放手当今，棕榈油年内涨幅已跨越40%，较豆油和菜油推崇坚挺。近期，棕榈油回调后黑丝 少妇，利空得回开释，后续能否再度走强，重要还看主产区产量情况以及需求推崇。

　　本轮棕榈油飞腾主如果由强势基本面和产地策略共同提振。印尼手脚大家最大的棕榈油坐褥国和出口国，领有绝顶高的订价权。受厄尔尼诺征象滞后以及降雨过多影响，印尼地区棕榈油产量大幅下降，库存水平严重偏低，这可能是棕榈油价钱偏强的遑急原因。阐明GAPKI公布的数据，印尼2024年前9个月产量绸缪3894万吨，较上年同时下降188万吨，荒谬是5—7月产量麇集三个月同比严重下滑265万吨。旺季产出不及重叠需求强壮，产地呈现偏紧方式，大奶女使得棕榈油报价一起上调。印尼官方宣告2025年1月1日起强制奉利用用B40生物柴油，更是将棕榈油价钱推升至两年来的最高水平。

　　供应方面，劝诱历史统计法例，马来西亚和印尼月度产量趋势基本上是深信的，从往常2月启动产量增长，岑岭期大约率在10月或者11月出现，随后下降。2024年旺季未杀青存效累库且产地库存处于低位水平，在2025年一季度之前，产地大约率莫得供应压力，挺价心态较强。MPOB数据清楚，马来西亚棕榈油10月启动插足减产期，激勉阛阓对异日棕榈油供应的担忧。马来西亚棕榈油协会（MPOA）称，2024年11月1—20日马来西亚棕榈油产量环比下降5.19%，产地高频数据再度强化减产预期。另外，产地局部地区天气地点艰涩乐不雅，2024 年于今，马来西亚沙巴、轰隆州等地区降雨量不及以及气温高于平均水平影响了棕榈油树的授粉，瞻望在2024年年末和2025年年头影响棕榈油产量。

　　需求方面，生物柴油行业棕榈油需求瞻望增长。印尼动力部推断B40教唆一朝实施，将使生物柴油耗尽量从本年瞻望的1300万立方米增至2025年的1600万立方米。据测算，这可能使印尼用于生物柴油的棕榈油用量从本年的1100万吨增至2025年的1400万吨。马来西亚手脚天下第二大棕榈油坐褥国，也雷同神敢于分阶段实施其生物柴油谋划，该谋划当今为运载部门提供20%的搀杂比例（B20）。阐明政府谋划，B20很可能会拓展到该国的更多地区或者部门，况兼有可能到 2025 年将在运载业实施B30搀杂教唆。POGO价差较大，买卖掺兑缺少经济性，官方强制性掺混策略作用高出。跟着减少排放的鼓吹和政府策略的支合手，生物柴油不停发展壮大，这个故事远未驱散。

　　从近期盘面走势看，棕榈油价钱核心有所下移，但后续下降空间较为有限。中永久来看，棕榈油供应增量有限、生物柴油策略和国内入口量不及等题材将络续发酵，再加上远月合约深度贴水，这将因循棕榈油永久多头竖立价值。全体上黑丝 少妇，供需面偏强，冷漠投资者暖和棕榈油逢低买入契机。（作家单元：建信期货）